Ekonomi Manajerial - Diskusi 1

Setelah membaca dan memahami materi Inisiasi ke 1, kepada rekan mahasiswa diharpakan untuk menjelaskan pertanyaan diskusi berikut ini:

1. Jelaskan tentang konsep nilai perusahaan dan berikan contoh perhitunganya!
2. Salah keputusan manajerial yang harus diselesaikan dalam suatu perusahaan adalah mengenai Principal Agent. Uraikan mengenai Prisncipal Agent Problems kaitanya dengan moral hazard pada suatu perusahaan!

JAWABAN

1. Konsep Nilai perusahaan sama dengan nilai ekuiti ditambah denan nilai bond. Nilai ekuiti sama dengan nilai sekarang aliran kas yang dihasilkan perusahaan untuk pemegang saham. Nilai Bond sama dengan Nilai sekarang dari aliran kas yang diberikan perusahaan kepada pemegang Bond. Nilai sekarang dari aliran kas bagi pemegang saham dan pemegang bond sama dengan nilai perusahaan. Nilai sekarang dari perusahaan bagi penyedia kapital sama dengan nilai perusahaan.

Contoh perhitungan nilai perusahaan:

Perusahaan menghasilkan NOPAT sebesar 10 sampai tak terhingga waktunya.discountrate NOPAT yang sesuai dengan resiko perusahaan adalah 10%.Nilai perusahaan  adalah 

V = NOPAT / r 
   = 10 / 0,1 
   = 100

2. Pemegang saham mendelegasikan manajer untuk mengelola perusahaan dengan harapan manajer mengelola perusahaan sesuai dengan kehendak pemegang saham dan mengharapkan nilai saham atau nilai perusahaan mereka meningkat secara berkesinambungan. Pemilik saham membeli jasa tenaga kerja dengan harga sebesar gaji (upah) manajer. Manajer cenderung memberikan usaha yang lebih kecil untuk sejumlah upah tertentu dan perilaku manajer yang tidak dikehendaki oleh pemegang saham ini disebut moral hazard. Dalam kaitannya mengenai principal agent problems dengan moral hazard. Moral hazard merupakan permasalahan dalam pendelegasian dari pemegang saham (principal) kepada manajer (agent). Moral hazard ini biasanya disebut prinsipal agent problem. Dalam hal ini sebenarnya bahwa perilaku moral hazard adalah perilaku yang rasional. Namun perilaku ini tidak sesuai dengan kehendak pemegang saham. Jadi konflik antara manajer dengan pemilik saham perlu di kurangi.